“上市煤企注入的大多是優質資產，大部分煤企資產證券化比例也并不高。上市煤企業績都不佳，其他煤企情況可想而知。”北京能研管理咨詢有限公司技術總監焦敬平指出，當前煤炭企業虧損面仍在不斷擴大。根據中煤協數據統計，今年一季度，全國規模以上煤炭企業實現利潤總額421億元，同比下降29.9%。

　　4月中旬，煤炭價格自2016年9月以來首次跌破500元/噸，并呈持續下跌趨勢。今日智庫中國煤炭大數據顯示，5月7日，秦皇島港5500大卡動力煤價格已跌至470元/噸，同比下降150元/噸，已跌至《關于平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄》中470-500元/噸的藍色區域下限，壓線紅色區域，已屬價格異常波動范圍。

　　經過連續3年釋放先進產能，市場供大于求的局面已經形成，疊加近期為保障抗擊疫情煤炭供應，煤炭企業主動加大生產力度，產量增長明顯快于下游用戶復工復產速度。“這將導致市場供大于求的局面進一步加劇，煤企銷售出現困難，中間庫存大量積壓。”速發訊達科技(北京)有限公司董事長馬庭林表示，標志性的環渤海港口庫存，4月份以來一直高于2300萬噸，最高時突破2900萬噸，比2015年煤企大面積虧損時庫存積壓還要嚴重。

　　行業虧損面已超四成

　　“作為大宗能源和原料的一種，煤炭價格走勢和宏觀經濟形勢緊密相連。”中央財經大學副教授邢雷指出，1997年亞洲金融危機后煤炭經濟低迷，這次疫情對煤炭行業的影響同樣很明顯。“宏觀經濟形勢下行，對能源需求不高，造成用煤減少。”

　　據中煤協初步測算，一季度全國煤炭消費量同比下降6.8%。其中，電力行業耗煤同比下降6.8%，建材行業耗煤同比下降24.7%，化工耗煤同比下降0.9%，其他行業用煤也繼續下降。

　　邢雷直言，由于始終沒有處理好煤電關系，我國煤電企業并未建立共商共榮的關系，因此長協價也得不到很好執行。“簽了長協的煤企雙方，在實際交易過程中仍在博弈，煤價高時煤炭企業不愿發貨，煤價低時，電力企業不愿付錢。但處于需求端的電力企業相對更靈活，因此長協的簽訂和執行情況，對煤炭行業影響比較明顯。”

　　根據今日智庫測算，目前煤炭生產企業超過40%出現虧損，有的煤礦已經因為虧損而不得不停產，這意味著一些礦工將失業。